Wie die Grafikkartenpreise aus dem Ruder liefen: Mining, Scalper und Preise, die niemand für möglich hielt

Auf dem Höhepunkt der Knappheit wurden Grafikkarten mit einer UVP von 500 $ zum Dreifachen verkauft – sofern man überhaupt welche im Handel fand. In den vergangenen 10 Jahren hat der Markt zwei große Preisschübe erlebt, bei denen die offiziellen Preise fast völlig den Bezug zur Realität verloren. Hier erfährst du, wie sich die Grafikkartenpreise verändert haben, was die plötzlichen Anstiege ausgelöst hat und warum die UVP kein verlässlicher Richtwert mehr ist.

Um das Ausmaß des anschließenden Wahnsinns zu verstehen, lohnt sich ein Blick darauf, wie der Markt vor den Mining-Booms aussah. Auch damals gab es Engpässe zum Marktstart: 2016 war die GTX 1080 zunächst nur als Founders Edition für 699 $ erhältlich, während die GTX 1070 wochenlang kaum aufzutreiben war. Doch nach wenigen Monaten normalisierte sich die Versorgung, und die UVP wurde wieder zu einem realistischen Richtwert. Die GTX 1080 kostete 599 $, die GTX 1070 379 $ und die GTX 1060 249 $. Man konnte in ein Geschäft gehen, ungefähr den ausgeschriebenen Preis zahlen und mit einer Grafikkarte wieder nach Hause kommen.

Alle paar Jahre erschien eine neue Generation, ältere Modelle wurden günstiger und ein Upgrade war Routine. Die UVP bedeutete tatsächlich etwas: Die Aufschläge im Handel waren moderat, und Founders-Edition-Karten kosteten für NVIDIA's Referenzdesign 50–100 $ mehr. Das war alles. Es gab weder Lotterien noch Bots oder Scalper, die vor den Geschäften lauerten. Diese „normale“ Zeit bildet den Ausgangspunkt. Der Markt sollte bald zweimal aus den Fugen geraten.

Zunächst eine kurze Erklärung. Kryptowährungen wie Ethereum wurden durch Mining erzeugt: Computer wetteiferten darum, mathematische Aufgaben zu lösen, und das Netzwerk belohnte erfolgreiche Lösungen mit Coins. Grafikkarten eigneten sich dafür besonders gut. Ihre Tausenden parallel arbeitenden Rechenkerne, die normalerweise in Spielen Pixel darstellen, waren ebenso gut darin, mögliche Lösungen durchzuprobieren. Solange sich Ethereums Algorithmus auf GPUs ausführen ließ, war jede Gaming-Grafikkarte praktisch eine kleine Gelddruckmaschine – und Spieler mussten bei der Hardware mit all jenen konkurrieren, die damit Geld verdienten.

Die erste Welle (2017–2018). Der erste große Boom fiel mit Ethereums Anstieg von etwa 8 $ zu Beginn des Jahres 2017 auf den damaligen Rekordwert von rund 1.430 $ Mitte Januar 2018 zusammen. Miner kauften vor allem die Mittelklasse auf, denn GTX 1060 und GTX 1070 sowie Radeon RX 570 und RX 580 boten das beste Preis-Leistungs-Verhältnis. Das Ergebnis war vorhersehbar: Grafikkarten der GTX-1060/1070-Klasse kosteten das Doppelte ihrer empfohlenen Preise, RX-570/580-Modelle das Dreifache ihrer UVP, und manche GTX 1070 wurde für rund 1.300 $ angeboten.

Dann platzte die Blase. Bis Dezember 2018 war Ethereum auf etwa 83 $ abgestürzt – ein Rückgang von 94 % gegenüber dem Januar-Höchststand. Miner überschwemmten den Gebrauchtmarkt mit Grafikkarten, während NVIDIA auf vollen Lagern mit unverkauften Chips sitzen blieb. Jensen Huang nannte das einen „Kater nach dem Krypto-Rausch“, und NVIDIAs Aktienkurs verlor im Laufe des Jahres 2018 rund ein Drittel seines Werts. Die SEC setzte später einen Schlusspunkt unter die Angelegenheit: Im Mai 2022 verhängte die Behörde gegen NVIDIA eine Geldstrafe von 5,5 Millionen $, weil das Unternehmen Investoren nicht offengelegt hatte, wie stark das Kryptowährungs-Mining seine „Gaming“-Umsätze 2017–2018 gesteigert hatte.

Die zweite Welle (2020–2021). Die erste Welle hätte man noch als Ausnahmeerscheinung abtun können. Die zweite wurde zur Katastrophe, weil drei verschiedene Probleme zusammenkamen. Erstens sorgte eine weltweite Knappheit an Halbleitern und anderen Komponenten, verschärft durch pandemiebedingte Logistikprobleme, dafür, dass die Fabriken nicht mehr nachkamen und sich die Produktionszyklen verlängerten – NVIDIA räumte das in seinen Berichten ausdrücklich ein. Zweitens ließ der Umstieg auf die Arbeit im Homeoffice die Nachfrage nach PCs für zu Hause explodieren. Drittens setzte Ethereum zu einem neuen Höhenflug an und erreichte am 10. November 2021 mit 4.878 $ sein Allzeithoch. Das Angebot war begrenzt, während die Nachfrage von Spielern und Minern Rekorde brach. In diesem Ausmaß waren Grafikkarten noch nie vom Markt verschwunden: Laut einem Modell von Jon Peddie Research kauften Miner und Spekulanten allein im ersten Quartal 2021 rund 700.000 Mittel- und Oberklasse-Grafikkarten mit separater GPU im Wert von etwa 500 Millionen $ – rund ein Viertel der vierteljährlichen Grafikkartenlieferungen von AIBs. Die Karten blieben nicht einmal einen ganzen Tag in den Ladenregalen.

Die Knappheit in Verbindung mit der enormen Nachfrage brachte einen dritten Akteur ins Spiel: Scalper. Der Start der RTX-30-Serie im September 2020 war ein Paradebeispiel. Onlinehändler waren innerhalb von Sekunden ausverkauft, und ein erheblicher Teil der Karten ging weder an Spieler noch an Miner, sondern an automatisierte Bots, die schneller Bestellungen aufgeben konnten als jeder Mensch. Dieselben Karten tauchten anschließend mit zwei- bis dreifachem Aufschlag auf eBay wieder auf. Laut dem Analysten Michael Driscoll wurden allein Anfang 2021 etwa 49.500 Karten der RTX-30-Serie über eBay und StockX weiterverkauft. Das brachte 61,5 Millionen $ Umsatz und schätzungsweise 15 Millionen $ Gewinn für Scalper ein.

NVIDIA versuchte mit technischen Einschränkungen, Grafikkarten von Minern fernzuhalten. Das Unternehmen brachte LHR-Versionen (Lite Hash Rate) heraus, deren Mining-Leistung per Software halbiert wurde. So sollten sie für Mining-Farmen weniger attraktiv sein und mehr Karten für Spieler übrig bleiben. Lange hielt die Maßnahme nicht: Zunächst umgingen Miner die Einschränkung teilweise, und bis Mai 2022 hatten sie sie fast vollständig ausgehebelt. Die Preise blieben astronomisch.

Eine unerwartete Entwicklung sorgte mitten im Zyklus für eine kurze Entlastung – China. Im Mai und Juni 2021 gingen die chinesischen Behörden massiv gegen das Mining von Kryptowährungen vor. Am 21. Mai forderte der Staatsrat die Behörden auf, „gegen Bitcoin-Mining und -Handel vorzugehen“, und am 18. Juni ordnete die Provinz Sichuan an, Mining-Farmen zu schließen. Die Preise für Grafikkarten in China selbst sanken um fast 45 %, während Karten der RTX-30-Serie im Juni und Juli weltweit 12–19 % günstiger wurden. Der weltweite Preisrückgang war jedoch weniger auf das Verbot selbst zurückzuführen als auf den allgemeinen Abschwung am Kryptomarkt, die sinkende Rentabilität des GPU-Minings und die sich verbessernde Versorgung. So oder so war das nur ein kurzer Einbruch mitten im Zyklus: Ende 2021 stiegen die Preise wieder. Der eigentliche Absturz stand noch bevor.

Am 15. September 2022 gegen 06:43 UTC schloss Ethereum The Merge ab – den Wechsel von Proof-of-Work, also Mining, zu Proof-of-Stake, also Staking. Vereinfacht gesagt wurden Coins zuvor durch Berechnungen „geschürft“, die Grafikkarten ausführten. Im neuen System fiel das Recht, Transaktionen zu bestätigen, den Nutzern zu, die ihre Coins im Netzwerk hinterlegten. Ethereums Energieverbrauch sank um rund 99,95 %, und mit ihm verschwand das GPU-Mining von Ether. Eine der größten nicht spielbezogenen Nachfragequellen für Grafikkarten fiel damit weg: Ether ließ sich nicht länger mit GPUs minen, und Mining-Farmen wurden geschlossen. Andere Kryptowährungen wurden weiterhin mit Grafikkarten geschürft, allerdings längst nicht mehr in diesem Ausmaß.

Die Preise waren allerdings schon lange vor The Merge gefallen. Im Laufe des Jahres 2022 drückten der Krypto-Winter, die sich erholende Versorgung und die Aussicht auf neue GPU-Generationen die Preise. Im Juli kostete die RTX 3070 etwa 530 $ bei einer UVP von 500 $, während manche Radeon-Karten unter ihre empfohlenen Preise gefallen waren. Die Zahlen zeigen den Trend deutlich: Ende Juni 2022, also noch vor The Merge, waren die Grafikkartenpreise laut Tom's Hardware gegenüber Januar bereits um rund 57 % gesunken. The Merge war nicht der Auslöser, sondern der letzte Schritt: Damit endete das Ether-Mining auf Grafikkarten endgültig, und der Gebrauchtmarkt geriet zusätzlich unter Druck. Miner verkauften ihre Hardware weiter, doch gebrauchte Karten überschwemmten den Markt nicht sofort. Im Herbst kostete die RTX 3080 etwa 740 $ – nur wenig mehr als ihre UVP von 699 $. Zum ersten Mal seit zwei Jahren konnten Käufer wieder ohne großen Aufwand eine Grafikkarte zu einem vernünftigen Preis erwerben.

Während die Preise wild schwankten, veränderten sich auch die Machtverhältnisse auf dem Markt. Laut Jon Peddie Research stieg NVIDIAs Anteil an den ausgelieferten Desktop-Grafikkarten von etwa 69 % im vierten Quartal 2019 auf einen Rekordwert von 94 % Ende 2025. Im selben Zeitraum fiel AMDs Anteil von rund 31 % auf etwa 5 %. Intel stieg erst 2022 mit seiner Arc-Reihe in den Markt ein und hält derzeit etwa 1 %.

Je geringer der Wettbewerb, desto mehr Spielraum hat der Marktführer bei der Preisgestaltung. Inzwischen gibt es kaum noch jemanden, der ihn in Schach halten könnte.

Die Entlastung nach The Merge hielt nicht lange an. 2025–2026 wurden Grafikkarten wieder zu Luxusartikeln: Händler verlangten bis zu 5.000 $ für eine RTX 5090 mit einer UVP von 1.999 $. Diesmal steckt jedoch eine andere Ursache dahinter. Miner und Scalper sind nicht länger das Hauptproblem. Stattdessen hat der Boom bei künstlicher Intelligenz eine Speicherknappheit ausgelöst. Darum geht es ausführlich in unserem Artikel Warum Grafikkarten 2026 so teuer sind: Wie KI die Speicherbestände aufzehrte.

In den vergangenen 10 Jahren hat der Grafikkartenmarkt zwei Wellen der Nachfrage durch Kryptowährungs-Mining erlebt und steht nun vor einer neuen Krise, ausgelöst durch den Ausbau der KI-Infrastruktur. Zwischen diesen Phasen näherten sich die Preise kurzzeitig wieder der UVP an, doch die Entlastung hielt nicht lange. Die offiziellen Preise sagen erneut kaum etwas darüber aus, was Käufer tatsächlich bezahlen müssen: Manche Modelle werden im Handel zum Mehrfachen ihrer empfohlenen Preise verkauft. Den aktuellen Prognosen zufolge dürfte sich die Lage so bald nicht ändern.

Wer heute eine Grafikkarte sucht, sollte einen Blick in unseren Ratgeber Welche Grafikkarte im Frühjahr 2026 kaufen? werfen. In einer separaten Kolumne haben wir außerdem untersucht, warum jetzt der richtige Zeitpunkt ist, den PC aufzurüsten oder eine Konsole zu kaufen.

Das Muster wiederholte sich zweimal: Die Nachfrage von Menschen außerhalb der Gaming-Szene stieg plötzlich stark an, während das Angebot nicht mithalten konnte. Von 2017 bis 2021 kauften Miner riesige Mengen an Grafikkarten, wodurch die Preise auf das Zwei- bis Dreifache stiegen. Später, 2025–2026, verursachte der KI-Boom eine neue Knappheit – das ist allerdings eine separate Geschichte.

Grafikkarten eignen sich nicht nur für die Grafikberechnung, sondern auch für kryptografische Berechnungen – zumindest solange Ethereum einen Algorithmus verwendete, der auf GPUs lief. Miner kauften Tausende Karten, um damit Geld zu verdienen, und traten so in direkte Konkurrenz zu Spielern. Auf dem Höhepunkt im ersten Quartal 2021 kauften Miner und Spekulanten laut einem Modell von JPR rund ein Viertel der vierteljährlichen Lieferungen von Mittel- und Oberklasse-Grafikkarten mit separater GPU von AIBs auf.

Am 15. September 2022 wechselte Ethereum von Proof-of-Work, also Mining, zu Proof-of-Stake, also Staking. Dadurch ließ sich Ether nicht mehr mit Grafikkarten minen. Die Preise waren im Laufe des Jahres 2022 bereits wegen des Krypto-Winters und der sich erholenden Versorgung gesunken. The Merge war der letzte Schritt: Ether-GPU-Mining wurde damit beendet und der Gebrauchtmarkt zusätzlich unter Druck gesetzt.

Scalper sind Wiederverkäufer, die Produkte während einer Knappheit kaufen und mit Aufschlag weiterverkaufen. 2020–2021 nutzten sie Bots, um Bestellungen schneller als menschliche Käufer aufzugeben, kauften neue Grafikkartenlieferungen innerhalb von Sekunden auf und verkauften die Karten auf eBay zum Zwei- bis Dreifachen der empfohlenen Preise weiter.

Der Grund hat sich geändert. Speicher ist nun knapp: Chiphersteller haben Produktionskapazitäten auf KI-Rechenzentren verlagert, wodurch die Preise für Videospeicher stark gestiegen sind. Ausführlich behandeln wir das in einem separaten Artikel: Warum Grafikkarten 2026 so teuer sind: Wie KI die Speicherbestände aufzehrte.